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 本周半導體行情顯著跑贏主要指數。本周申萬半導體行業指數上漲5.58%，同期創業板指數上漲0.28%，上證綜指上漲1.22%，深證綜指上漲0.78%，中小板指上漲0.35%，萬得全A 上漲1.00%。半導體行業指數顯著跑贏主要指數。半導體各細分板塊多數有所上漲，分立器件板塊漲幅居前。半導體細分板塊中，分立器件板塊本周上漲5.6%，IC 設計板塊本周上漲4.5%，封測板塊本周上漲2.7%，其他板塊本周上漲1.0%，半導體制造板塊本周漲跌幅為零，半導體設備板塊本周下跌0.2%，半導體材料板塊本周下跌1.3%。

    　　下游應用需求高起，第三代半導體在光電+高頻+大功率電力電子器件領域起量

    　　快充裝置、輸變電系統、軌道交通、電動汽車和充電樁等都需要大功率、高效率的電力電子器件，基于SiC、GaN 的電子電力器件因其物理性能優異在相關市場備受青睞。AIoT 時代，智慧化產品滲透率將迅速提升，智能家居照明的商機空間廣闊。GaN 在藍光等短波長光電器件方面優勢明顯。5G 時代驅動GaN射頻器件快速發展。GaN 器件工作效率和輸出功率優異，成為5G 時代功率放大器主要技術。

    　　新能源汽車量價齊升，開啟第三代半導體體新一輪成長趨勢新能源汽車保有量持續上升，市場處于較快發展階段，正處于量價齊升階段，也將成為第三代半導體關鍵的需求增長市場，我們預測國內新能源汽車銷量將在2025 年達到900 萬輛。

    　　SiC 模塊的開關損耗和導通損耗顯著低于同等IGBT 模塊且隨著開關頻率的提高，同時可以實現高速開關，有助于降低電池用量，提高續航里程，解決新能源汽車痛點。新能源汽車變革下，SiC 供不應求，維持高景氣。

    　　供需測算：產業鏈各環節產能增長，長景氣供需共振我國產線陸續開通，第三代半導體領域 6 英寸 8 英寸尺寸晶圓漸成主流 。截至 2020 年底，國內 約有 8 條 SiC 制造產線， 10 條 正在建設 。 7 條 GaN onS i 產線， 4 條 正在建設。 供給端： 我國 2020 年 SiC 導電型襯底 產能 （折合 6 英寸）約 18 萬片 ，外延 2 2 萬片 Si 基 GaN 外延約 28 萬片。 需求端：

    　　測算 2025 年我國僅新能源汽車板塊 就需超 120 萬片等效 SiC 6 寸晶圓 僅快充部分就需要 67 萬片 GaN 相關 晶圓， 現有產能與需求差距較大，國內核心廠商加速擴產前瞻布局相關領域。

    　　建議關注：

    　　1）第三代半導體：三安光電/聞泰科技/立昂微/斯達半導/華潤微/士蘭微/納微半導體/華虹半導體/新潔能/揚杰科技/賽微電子/捷捷微電/華微電子/時代電氣/天岳先進/鳳凰光學/宏微科技

    　　2）半導體設計：圣邦股份/思瑞浦/瀾起科技/晶晨股份/中穎電子/全志科技/瑞芯微/恒玄科技/兆易創新/富瀚微/韋爾股份/卓勝微/晶豐明源/芯朋微/斯達半導/新潔能/紫光國微/上海復旦

    　　3）IDM: 聞泰科技/三安光電；

    　　4）晶圓代工：中芯國際/華虹半導體；

    　　5）半導體設備材料：北方華創/雅克科技/上海新陽/中微公司/精測電子/華峰測控/長川科技/有研新材/江化微；

    　　風險提示：產業政策變化、國際貿易爭端加劇、下游行業發展不及預期